Grupo Energía Bogotá se prepara para ser el quinto emisor colombiano en la Bolsa de Nueva York

El Grupo Energía Bogotá (GEB) dio el primer paso para buscar inversionistas en Estados Unidos. Sus accionistas aprobaron iniciar el trámite de registro ante la Comisión de Bolsa y Valores de ese país (SEC), con miras a listar sus títulos en una bolsa estadounidense mediante certificados negociables en dólares.

Una asamblea con un único punto en el orden del día

La decisión se tomó durante una asamblea extraordinaria presencial, realizada desde las 9:00 a.m. en el Hotel Hilton de Bogotá, que tuvo un único punto en el orden del día. Los accionistas autorizaron a la sociedad "para iniciar el proceso de solicitud de registro internacional del Grupo Energía Bogotá SA ESP ante la United States Securities and Exchange Commission y el listamiento en una bolsa de valores de los Estados Unidos mediante la implementación de un programa de American Depositary Receipts (ADRs)", facultando a la Junta Directiva para determinar la oportunidad, estructura y demás términos del proceso. La autorización recibió el respaldo del 99,97% de las acciones representadas en la asamblea.

El mensaje del presidente de la Junta

Andrés Escobar, presidente de la Junta Directiva del GEB, explicó previo a la votación que esta iniciativa está alineada "con el propósito de continuar fortaleciendo al Grupo Energía Bogotá como una empresa líder en la región, preparada para competir y crecer bajo los más altos estándares internacionales".

El quinto emisor colombiano en Wall Street

Si el GEB concreta este proceso, se incorporaría al reducido grupo de empresas colombianas con títulos negociados en las bolsas de Estados Unidos. A finales de agosto de 2026, Ecopetrol, Grupo Cibest —matriz de Bancolombia— y Grupo Aval tenían ADR en la Bolsa de Nueva York, mientras Tecnoglass negociaba allí sus acciones ordinarias. Otras compañías colombianas, como Grupo Sura, ISA y Cementos Argos, cuentan con ADR de nivel 1, que se negocian fuera de bolsa y tienen menores exigencias de información ante la SEC. La alternativa que busca el GEB, en cambio, supone un proceso de registro y divulgación más amplio, con costos y obligaciones adicionales.

Inversionistas extranjeros: menos del 1% de los accionistas

En su exposición ante los inversionistas, Jorge Andrés Tabares, vicepresidente financiero del GEB, señaló que actualmente los inversionistas extranjeros representan menos del 1% de los accionistas de la compañía. Según explicó, uno de los principales cuestionamientos que recibe la empresa por parte de estos inversionistas es la baja negociación diaria de la acción.

Tabares también detalló que el flujo de caja de la compañía —que permite hacer inversiones y pagar dividendos— ha crecido de forma significativa entre 2020 y 2025, al aumentar un 59%. Actualmente, el título del GEB tiene una participación de alrededor del 5% en el MSCI Colcap, el principal índice de la Bolsa de Valores de Colombia, pero no está incluido en índices regionales, un aspecto que la compañía busca corregir con este nuevo acceso al mercado estadounidense.

Un listamiento dual, no un reemplazo del mercado local

El GEB aseguró que la iniciativa no reemplazará la presencia de la compañía en la Bolsa de Valores de Colombia (BVC), sino que complementa la oferta a través de un esquema de listamiento dual, mediante el cual sus acciones continuarán negociándose simultáneamente en el mercado colombiano.

Falta definir el índice específico

Aunque la aprobación de los accionistas ya está en firme, todavía queda pendiente un paso relevante: será la Junta Directiva del GEB la que determine, con base en criterios técnicos, financieros, regulatorios y de mercado, en qué bolsa estadounidense específica se listará el programa de ADR, así como si será en el Nasdaq o en otro índice de Wall Street.

Un contexto previo: la visita a la NYSE

Semanas antes de esta asamblea, el presidente del GEB, Juan Ricardo Ortega, había viajado a Estados Unidos tras ser invitado a una reunión en la Bolsa de Valores de Nueva York junto a la presidenta de Perú, Keiko Fujimori. "Hay una reunión con la presidenta Keiko Fujimori en Nyse y nos invitaron. Entender las bondades de juntarse es muy interesante", señaló Ortega en su momento, mientras la compañía terminaba de alistar la propuesta que finalmente se sometió a votación este lunes.

Con la autorización de los accionistas ya en firme, corresponde ahora a la Junta Directiva del GEB avanzar en la estructuración técnica y regulatoria del programa de ADR, definir la bolsa estadounidense específica en la que eventualmente cotizará la compañía, y completar los trámites correspondientes ante la SEC. Solo al final de ese proceso —que la propia empresa ha dejado claro que todavía tomará tiempo— los inversionistas internacionales podrán finalmente adquirir certificados representativos de las acciones del Grupo Energía Bogotá en el mercado de capitales de Estados Unidos.