Ecopetrol busca US$2.000 millones en el exterior para reorganizar su millonaria deuda
La petrolera colombiana pretende colocar títulos a ocho años para prepagar parte del crédito puente de la adquisición y reorganizar otros vencimientos financieros.
La petrolera colombiana regresó al mercado internacional de capitales con una emisión de bonos en dólares a ocho años, después de más de dos años sin realizar este tipo de operaciones. Los recursos se destinarían principalmente a refinanciar parte de las obligaciones adquiridas para comprar la brasileña Brava Energia.
Ecopetrol volvió a los mercados internacionales de deuda con una nueva emisión de bonos denominados en dólares, una operación con la que busca reorganizar sus compromisos financieros y mejorar el perfil de vencimientos de sus obligaciones. La compañía, de mayoría estatal, busca colocar títulos con un plazo de ocho años, en lo que representa su primera incursión en este mercado desde octubre de 2024.
La operación se produce después de la millonaria adquisición de una participación mayoritaria en la petrolera brasileña Brava Energia, una transacción valorada en aproximadamente US$1.200 millones que amplió la presencia de Ecopetrol en el mercado internacional de hidrocarburos.
De acuerdo con la información conocida sobre la emisión, la petrolera busca obtener recursos para pagar anticipadamente una parte del crédito puente que utilizó para financiar la compra de Brava, así como reorganizar otras obligaciones financieras.
La nueva colocación contempla notas sénior no garantizadas por hasta US$2.000 millones, según la información divulgada sobre la operación. Esto significa que los títulos constituyen obligaciones de deuda de la compañía, pero no cuentan con una garantía específica sobre activos determinados.
¿En qué utilizará Ecopetrol el dinero de los bonos?
Uno de los principales objetivos de esta operación es sustituir parte de la financiación de corto plazo utilizada para concretar la adquisición de Brava Energia por una deuda con un vencimiento más amplio.
El crédito puente es un mecanismo de financiación temporal que permite a una empresa conseguir recursos rápidamente para completar una inversión o adquisición, mientras estructura una alternativa de financiación de mayor plazo.
En este caso, Ecopetrol busca utilizar los recursos de la emisión para reducir parte de esa obligación, amortizar vencimientos de deuda existente y atender otros propósitos corporativos.
La estrategia le permitiría distribuir sus compromisos financieros durante un periodo más amplio y administrar de manera diferente sus necesidades de liquidez.
Según las primeras referencias del mercado, el rendimiento de los bonos se ubicó inicialmente alrededor del 8,35 %, aunque posteriormente las negociaciones apuntaron a niveles cercanos al 8 %. Esta referencia corresponde a las condiciones preliminares de la colocación y no debe confundirse con una tasa definitiva.
Brava Energia, detrás de la nueva operación financiera
La adquisición de Brava Energia es uno de los movimientos empresariales más importantes de Ecopetrol durante 2026.
La compañía colombiana concretó la compra de una participación mayoritaria en la petrolera brasileña, con una inversión cercana a los US$1.200 millones. La operación le permitió ampliar su presencia en Brasil y fortalecer su participación en el negocio de exploración y producción de petróleo.
Brava produce aproximadamente 80.000 barriles de petróleo diarios, por lo que su incorporación representa una oportunidad para incrementar la escala de producción de Ecopetrol y diversificar sus operaciones fuera de Colombia.
Sin embargo, esta expansión también implica mayores compromisos financieros y la necesidad de administrar adecuadamente los recursos utilizados para financiar la adquisición.
Por esta razón, la emisión de bonos se convierte en una herramienta para reorganizar parte de la deuda asociada a la operación y distribuir sus obligaciones en un plazo más largo.
Ecopetrol llevaba más de dos años sin emitir bonos internacionales
El regreso de la petrolera al mercado internacional resulta relevante porque su última emisión de bonos se había realizado en octubre de 2024.
En aquella oportunidad, Ecopetrol colocó títulos de deuda por US$1.750 millones, con un plazo de 7,3 años. Los recursos fueron destinados a financiar la recompra de bonos con vencimiento en 2026 y al prepago de otras obligaciones financieras.
La nueva operación se produce en un contexto en el que otros emisores colombianos también han acudido a los mercados internacionales para conseguir financiación.
Recientemente, Empresas Públicas de Medellín (EPM) colocó bonos por US$1.000 millones a siete años, mientras que el Gobierno colombiano realizó una emisión de deuda externa por US$5.200 millones a finales de octubre.
Este comportamiento muestra que los emisores colombianos continúan buscando alternativas de financiación en el exterior, pese a las preocupaciones de los inversionistas sobre la situación fiscal del país.
Fitch calificó la nueva emisión de Ecopetrol
En medio de la operación, la calificadora Fitch Ratings asignó una nota de 'BB', con perspectiva estable, a la nueva emisión de notas sénior no garantizadas de Ecopetrol por hasta US$2.000 millones.
La agencia señaló que los recursos se utilizarían para atender el crédito puente contratado para adquirir Brava Energia, amortizar vencimientos de deuda y cubrir otros compromisos corporativos.
Fitch también advirtió que la calificación de la petrolera está vinculada a la del Estado colombiano, que mantiene una participación del 88,5 % en la compañía. Entre los factores evaluados se encuentran la relación con el Gobierno, la gobernanza corporativa y la autonomía de las decisiones empresariales.
La calificadora, además, destacó que el perfil crediticio individual de Ecopetrol se ubica en 'bbb-', lo que refleja fortalezas propias de su escala de negocio y posición en el mercado.
¿Qué sigue para la petrolera colombiana?
El regreso de Ecopetrol al mercado internacional de bonos se presenta en un momento clave para la compañía, que busca consolidar su expansión en Brasil y mantener bajo control sus compromisos financieros.
La atención de los inversionistas también está puesta en los resultados del tercer trimestre de 2026, cuya publicación fue reprogramada para el 12 de noviembre.
La empresa había anticipado ingresos estimados entre $33 billones y $36 billones, un EBITDA de entre $14 billones y $16,5 billones y una producción de hasta 750.000 barriles diarios.
Estos indicadores permitirán evaluar el comportamiento operativo y financiero de la petrolera, así como el efecto inicial de la incorporación de Brava Energia en sus resultados consolidados.
De esta manera, Ecopetrol busca equilibrar su estrategia de expansión internacional con una administración más eficiente de sus obligaciones. La emisión de bonos por hasta US$2.000 millones representa una nueva apuesta de financiación para respaldar sus inversiones y reorganizar parte de la deuda que asumió durante su crecimiento en el mercado brasileño.