Un empleado cuenta pesos colombianos en una casa de cambio, en Bogotá
Un empleado cuenta pesos colombianos en una casa de cambio en Bogotá, Colombia, el 11 de julio de 2022. Reuters

Es probable que el peso de Colombia se mantenga débil ante las señales de que el banco central está recurriendo a un enfoque de esperar y ver en las tasas de interés, combinado con presiones a la baja por el descalce de la moneda frente a los precios del petróleo, mostró una encuesta de Reuters.

La moneda de la nación andina cotizará a 4.800 por dólar estadounidense a fines de junio, un 4,2% menos que los 4.600 del lunes, según la estimación mediana de 24 estrategas cambiarios encuestados del 31 de marzo al 4 de abril.

El peso fue una de las monedas de peor desempeño en el mundo el año pasado, perdiendo una quinta parte de su valor debido a que los inversionistas estaban preocupados por el impulso de cambios del presidente Gustavo Petro después de su victoria en la segunda vuelta presidencial de junio.

Los funcionarios de BanRep, como se conoce al banco central, elevaron la semana pasada la tasa de referencia en 25 puntos básicos a 13,0%, un máximo de más de 20 años. "Si la inflación de marzo se comporta como se espera, sugirieron que esta podría ser la última subida", escribieron los analistas de JP Morgan en un informe.

"Aún así, siguen dependiendo de los datos. Creemos que esto respalda nuestra (visión) infraponderada para el peso, que también se ha desvinculado de los precios más bajos del petróleo en las últimas semanas y ofrece buenos niveles de entrada para posiciones cortas".

"Cortar", o apostar contra un activo con la expectativa de que su precio caerá en un futuro cercano, fue una estrategia ganadora el año pasado para los inversores y especuladores que criticaron la caída del peso en medio de la reforma de Petro para combatir la desigualdad.

A la moneda le ha ido mal durante meses, incluso cuando el banco central de Colombia llevó a cabo un agresivo ciclo de ajuste que agregó 1.125 puntos básicos en incrementos de tasas desde un mínimo de 1,75% durante la pandemia.

Los precios al consumidor subieron a un ritmo anual del 13,3% en febrero, el más rápido desde 1999 y más de cuatro veces el objetivo a largo plazo del banco del 3%. Pero ahora que la inflación parece haber alcanzado su punto máximo, es posible que BanRep haga una pausa.

Además, a pesar de su tendencia a la baja, un repunte reciente del peso lo ha dejado relativamente sobrevaluado frente a los precios del mercado del petróleo que se mantienen más de un 30% por debajo de los máximos de los primeros días de la invasión rusa a Ucrania, a pesar de la recuperación de esta semana. El petróleo es una de las principales exportaciones de Colombia.

El peso ha subido un 5,4 % desde principios de 2023, superando la ganancia del 4,5 % del real brasileño, pero por debajo del avance del peso mexicano del 7,8 %, ya que el sentimiento sobre la dirección de la formulación de políticas en las economías número 1 y 2 de América Latina sigue divergiendo.

Se prevé que las tres monedas sufran pérdidas en un año: una caída de 2,1% en el caso del peso colombiano, 2,7% en la unidad de Brasil y 6,0% para la moneda mexicana, que en los últimos años, sin embargo, ha frustrado el pesimismo de los analistas.

(Para otras historias de la encuesta de divisas de abril de Reuters:)

(Reporte y encuesta de Gabriel Burin en Buenos Aires; encuesta adicional de Prerana Bhat e Indradip Ghosh en Bangalore; Edición de Sharon Singleton)