Citi lanza alerta: la crisis fiscal amenaza el futuro económico de Colombia
El banco destaca el dólar débil y los altos precios de las materias primas, pero proyecta una desaceleración del crecimiento colombiano en 2027.
Colombia atraviesa un momento en el que las condiciones de la economía internacional podrían favorecer la llegada de inversiones, impulsar las exportaciones y abrir nuevas oportunidades de crecimiento. Sin embargo, el deterioro de las finanzas públicas representa un obstáculo que podría impedir que el país aproveche ese escenario.
La advertencia fue realizada por Ernesto Revilla, economista jefe para América Latina de Citi, durante su intervención en la Asamblea de la Asociación Nacional de Instituciones Financieras (ANIF), realizada en Bogotá.
Según el análisis del banco, América Latina cuenta actualmente con varios factores externos favorables: un dólar débil, precios elevados de las materias primas y cambios en el comercio internacional que podrían beneficiar a los países de la región. No obstante, Colombia necesita recuperar la estabilidad fiscal y fortalecer la confianza de los inversionistas para sacar provecho de esas condiciones.
Dólar débil y materias primas: las oportunidades para Colombia
Uno de los factores que podría favorecer a la economía colombiana es el comportamiento del dólar en los mercados internacionales. Una moneda estadounidense más débil puede mejorar las condiciones financieras para algunos países emergentes y favorecer la llegada de capital extranjero.
A esto se suma el buen comportamiento de los precios de las materias primas, que representa una oportunidad para economías latinoamericanas con una importante participación de productos básicos en sus exportaciones.
Revilla también destacó los cambios en las cadenas de comercio internacional. La reconfiguración de las relaciones comerciales podría abrir espacios para que América Latina fortalezca su participación en los mercados globales.
Sin embargo, el economista advirtió que estas condiciones no serán permanentes. Por eso, los países deben aprovecharlas mientras existan y fortalecer sus fundamentos económicos para atraer inversiones de largo plazo.
Las cuentas públicas son el principal obstáculo
Pese al panorama internacional favorable, Citi considera que Colombia enfrenta dificultades internas que podrían limitar su crecimiento.
Uno de los principales problemas es el deterioro de las finanzas públicas, que ha elevado las necesidades de financiación del Gobierno y generado preocupación entre los inversionistas.
El banco reconoce que Colombia mantiene una trayectoria histórica de cumplimiento de sus obligaciones de deuda soberana, una característica que ha diferenciado al país de otras economías de la región. Sin embargo, advierte que los niveles actuales de endeudamiento y el déficit fiscal hacen necesario avanzar en un ajuste.
En ese contexto, Revilla señaló la importancia de la Ley de Rescate Económico impulsada por el Gobierno, cuyo propósito es corregir los desequilibrios fiscales y recuperar la confianza en la economía.
Citi proyecta menor crecimiento para 2027
Las previsiones de la entidad también muestran un panorama de desaceleración económica. Citi estima que Colombia crecerá un 2,1 % durante 2026, mientras que para 2027 proyecta una expansión del 1,8 %.
Según el análisis, parte de esa moderación estaría relacionada con los efectos del ajuste fiscal que necesita implementar el país.
Aunque reducir el déficit puede representar un costo para la actividad económica en el corto plazo, el banco considera que avanzar en la consolidación de las finanzas públicas podría sentar las bases para un crecimiento más sostenible en los siguientes años.
Inflación y tasas de interés seguirán presionando
Otro de los desafíos identificados por Citi es la persistencia de la inflación, que ha disminuido más lentamente de lo esperado.
Por esta razón, la entidad contempla que el Banco de la República podría aumentar nuevamente su tasa de intervención en diciembre de 2026, en 25 puntos básicos, hasta llegar al 12,50 %.
Las reducciones comenzarían en 2027, dependiendo de la evolución de los precios y de los avances en el ajuste fiscal.
Un entorno de tasas de interés elevadas encarece los créditos para hogares y empresas, limita las decisiones de inversión y también aumenta el costo de financiación del Estado.
Los riesgos internacionales también preocupan
Aunque Citi reconoce oportunidades para América Latina, también advierte sobre factores externos que podrían afectar el panorama económico.
Entre ellos se encuentran las tensiones geopolíticas y comerciales, el encarecimiento de la financiación internacional y la posibilidad de una corrección en los mercados tecnológicos, impulsados por las altas expectativas de crecimiento de la inteligencia artificial.
El banco proyecta que la economía mundial crecerá un 2,8 % en 2027. También señaló que los elevados precios del petróleo, con el Brent cerca de los 90 dólares por barril, y las mayores tasas de financiación representan variables que deben seguirse de cerca.
A estos riesgos se suma un desafío demográfico para Colombia: la caída de los nacimientos, estimada en un 33 % durante la última década. Según Revilla, esta tendencia podría aumentar las presiones sobre los sistemas de salud y pensiones, al tiempo que reduce la proporción de personas en edad de trabajar que contribuyen al recaudo tributario.
La estabilidad fiscal será clave para atraer inversión
Para Citi, Colombia tiene condiciones internacionales que podrían convertirse en una oportunidad para fortalecer su economía, pero necesita resolver sus dificultades internas para aprovecharlas.
La recuperación de las finanzas públicas, el control de la inflación y la generación de confianza serán determinantes para atraer capital extranjero y estimular la inversión nacional.
El mensaje central del banco es que el entorno mundial puede favorecer al país, pero sin una estrategia fiscal creíble y sostenible, Colombia corre el riesgo de dejar pasar una oportunidad importante para impulsar su crecimiento económico.