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Advanced Micro Devices registró en el tercer trimestre un cargo no monetario de US$1.100 millones relacionado con sus acuerdos de suministro de chips con OpenAI y Meta Platforms. Es la primera vez que ambos convenios impactan los resultados reportados por el fabricante. Los acuerdos les dan a esas compañías el derecho a comprar hasta 320 millones de acciones de AMD por un centavo de dólar cada una, siempre que cumplan una serie de metas.

El cargo, equivalente a 66 centavos de dólar por acción diluida en la conciliación de resultados de AMD, se produjo cuando la compañía comenzó a enviar sus nuevos aceleradores Instinct MI450. AMD reportó ingresos trimestrales de US$13.400 millones y ganancias diluidas de US$1,46 por acción. Las ganancias ajustadas fueron de US$2,09 por acción, una cifra que excluye la revaluación de los warrants y otros conceptos. En el trimestre anterior no se había registrado un cargo comparable por estos instrumentos.

AMD firmó su acuerdo con OpenAI en octubre de 2025 y el convenio con Meta en febrero. Cada uno contempla el despliegue de hasta 6 gigavatios de procesadores gráficos de AMD, una medida de la magnitud de la infraestructura de inteligencia artificial prevista. Como parte de los acuerdos, AMD entregó a cada cliente un warrant, un contrato que le permite comprar hasta 160 millones de acciones a un precio fijo de un centavo de dólar cada una.

Ejercer todos los warrants le costaría a OpenAI y Meta, en conjunto, US$3,2 millones. Al precio de cierre de AMD del martes, de aproximadamente US$484, las acciones subyacentes tendrían un valor de mercado cercano a US$155.000 millones. Si se ejercieran en su totalidad, los instrumentos darían a ambas compañías cerca del 16% de la participación accionaria ampliada de AMD. La emisión de esas acciones reduciría el porcentaje de propiedad de los inversionistas actuales.

Las acciones se consolidan por etapas a medida que los clientes alcanzan metas de compra y AMD cumple objetivos de desempeño bursátil. Cada tramo también está sujeto a condiciones técnicas y comerciales que deben cumplirse antes de que los clientes puedan ejercerlo. AMD señaló en su informe trimestral que ninguna de las acciones vinculadas a los warrants se había consolidado ni podía ejercerse al 26 de septiembre, fecha de cierre del trimestre.

Jean Hu, directora financiera de AMD, dijo el martes a analistas que los primeros envíos de los MI450 llevaron a la compañía a comenzar a contabilizar los warrants. La revaluación reflejó principalmente el aumento del precio de la acción y los cambios en la estimación de AMD sobre la probabilidad de que los clientes cumplan las condiciones. Hu advirtió que el cargo podría aumentar a medida que avancen los acuerdos, dado que su monto está influido por la cotización de AMD. La revaluación, por sí misma, no afecta directamente el flujo de caja libre.

El informe también muestra cómo los acuerdos pueden afectar la línea de ingresos. AMD reveló un valor restante de US$4.500 millones correspondiente a los warrants en la fecha de concesión, que espera reconocer como una reducción de los ingresos en proporción a las ventas que cumplan los requisitos y se realicen a los dos clientes. Ese tratamiento contable es independiente de la revaluación trimestral que generó el cargo de US$1.100 millones.

La demanda de los chips de AMD para centros de datos ayudó a llevar los ingresos de ese segmento a un récord de US$8.500 millones, un aumento del 97% frente a un año antes. AMD prevé ingresos totales de aproximadamente US$17.000 millones en el cuarto trimestre, lo que representaría un crecimiento interanual cercano al 66% en el punto medio de su proyección. La presidenta ejecutiva, Lisa Su, dijo a los analistas que la compañía espera que sus ingresos crezcan más de 80% en 2027.

AMD ya está aumentando el gasto para atender esa demanda. El inventario subió cerca de US$3.000 millones frente al trimestre anterior, hasta unos US$11.500 millones, mientras que el flujo de caja libre cayó a US$554 millones desde US$1.560 millones. El principal total de la deuda llegó a US$7.100 millones después de que la compañía emitiera bonos por US$4.750 millones en agosto y pagara US$875 millones en pagarés al vencimiento.