Fusiones y adquisiciones en Argentina crecen 38% y suman US$4.672 millones en el primer semestre de 2026

El capital movilizado a través de operaciones de fusiones y adquisiciones en Argentina registró un crecimiento del 38% durante el primer semestre de 2026 en comparación con el mismo período del año anterior, alcanzando la cifra de US$4.672 millones distribuidos en 129 transacciones. Este dato se desprende del Reporte de M&A correspondiente al primer semestre publicado por la consultora Aon.

Resulta llamativo que este incremento en el valor total movilizado se dio pese a que el número de transacciones cerradas durante el período cayó un 5% frente al año anterior. Este contraste refleja un mercado en el que los inversionistas están apostando de manera más decidida por operaciones de mayor envergadura, concentradas principalmente en sectores considerados estratégicos para la economía argentina.

La operación más voluminosa registrada durante todo el semestre fue protagonizada por Mercuria Energy Group, una firma independiente especializada en energía y materias primas con sede en Suiza. La compañía adquirió el 100% de los activos de downstream que Raízen tenía en territorio argentino, un paquete que incluye una refinería ubicada en Dock Sud con capacidad para procesar 101.000 barriles diarios, además de una extensa red compuesta por 700 estaciones de servicio bajo la marca Shell.

Esta adquisición, valorada en US$1.420 millones, se concretó a través de dos subsidiarias de Mercuria: Latam Downstream Holdings Ltd. y Silver Projects I S.A.U. El acuerdo vinculante entre las partes quedó formalizado durante el mes de junio de 2026, consolidándose como una de las apuestas más importantes que ha realizado el capital internacional sobre los activos de distribución de combustibles dentro del país.

El sector energético lidera la actividad transaccional

Durante todo el semestre, el sector de energía, petróleo y gas se consolidó como el principal motor de actividad dentro del mercado argentino de fusiones y adquisiciones, seguido de cerca por la tecnología y el software vinculados a distintas industrias, así como por el sector de alimentos, que también mostró un desempeño destacado dentro de este periodo.

Este comportamiento sectorial coincide plenamente con la tendencia que había identificado previamente la consultora PwC Argentina en su propio análisis del mismo período. Según ese informe, los sectores de energía y recursos naturales concentraron aproximadamente un tercio de todas las operaciones anunciadas durante el semestre, con un protagonismo particularmente marcado del segmento de petróleo y gas, impulsado en buena medida por el potencial que continúa representando la formación de Vaca Muerta para la industria energética del país.

Carlos Dorado, líder de M&A and Transaction Solutions para Hispanic South America dentro de Aon, explicó que, a medida que avanza el año, se observa que Argentina está captando una atención y una expectativa cada vez mayores por parte de los inversionistas internacionales. Según el ejecutivo, el país está atrayendo un interés creciente para el desarrollo de operaciones estratégicas en sectores como energía, minería, infraestructura, tecnología y alimentos, un fenómeno impulsado tanto por el potencial de crecimiento que ofrecen estas industrias como por las oportunidades de consolidación empresarial que representan actualmente.

El panorama regional: menos operaciones, pero de mayor valor

Al ampliar la mirada hacia el conjunto de América Latina, el informe de Aon registró un total de 1.062 transacciones en toda la región por un valor conjunto de US$49.107 millones hasta el mes de junio de 2026. Esta cifra representa una caída del 30% en el número total de operaciones cerradas y una disminución del 6% en su valor conjunto, ambas comparadas con el primer semestre de 2025.

Brasil mantuvo su posición de liderazgo regional en términos de volumen de operaciones, con 593 transacciones cerradas, aunque esta cifra representa un descenso del 35% frente al año anterior. Pese a esta caída en el número de operaciones, el capital movilizado por el país creció un 15%, hasta alcanzar los US$32.557 millones. En segundo lugar del ranking regional se ubicó Chile, con 163 transacciones, que registró una caída tanto en número como en valor del 13%, cerrando el semestre con US$3.595 millones movilizados. Argentina, por su parte, ocupó el tercer puesto dentro de este ranking regional.

México, por su lado, registró un total de 118 transacciones durante el semestre, lo que representa una disminución del 19% en el número de operaciones cerradas. Sin embargo, el país logró un incremento del 21% en el valor total movilizado, alcanzando los US$10.911 millones. Colombia, por su parte, contabilizó 91 operaciones durante el mismo período, lo que implica un descenso del 29% frente al año anterior en términos de cantidad de transacciones. Pese a esta caída, el país se convirtió en uno de los mercados con mayor expansión en capital movilizado dentro de toda la región, con un incremento del 50% que llevó la cifra hasta los US$7.230 millones.

El caso más destacado en términos de valorización durante todo el semestre fue el de Perú, que registró 58 transacciones y presentó el mayor aumento en capital movilizado de toda la región latinoamericana: un salto del 313% frente al primer semestre de 2025, que le permitió alcanzar los US$4.337 millones en operaciones cerradas.

Operaciones transfronterizas y otras transacciones destacadas

En cuanto a las operaciones de carácter transfronterizo, las empresas latinoamericanas concentraron su actividad de expansión internacional principalmente hacia Europa y América del Norte, con 42 y 22 transacciones respectivamente durante el período analizado. En sentido contrario, América del Norte se consolidó como la región con mayor participación en adquisiciones dentro del mercado latinoamericano, seguida por Europa y por Asia.

El análisis realizado por Aon sobre el mercado argentino coincide, en términos generales, con los datos presentados por otras firmas consultoras especializadas en este tipo de operaciones. De acuerdo con PwC Argentina, el primer semestre de 2026 se posicionó como el tercer semestre más activo en términos de valor desde el año 2010, con los compradores de origen local liderando el 59% del total de las adquisiciones realizadas durante el período.

Entre las operaciones más relevantes registradas durante este semestre también figuró la compra que realizó Vista Energy de los activos que Equinor mantenía en la formación de Vaca Muerta, transacción valorada en aproximadamente US$1.100 millones. A esta se sumó la adquisición de Prisma Medios de Pago y Newpay por parte de Visa, operación que alcanzó los US$1.500 millones y que también se ubicó entre las más significativas del período dentro del mercado argentino.