Expertos analizan si vale la pena comprar acciones de Nvidia tras la salida de Jensen Huang

La crisis de liderazgo en Nvidia llevó a los inversionistas a preguntarse si la caída de la acción representa una oportunidad de compra y si la salida de Jensen Huang justifica un descuento duradero para la compañía que ayudó a impulsar el auge de la inteligencia artificial.

Nvidia anunció el jueves que Huang renunció con efecto inmediato a sus cargos como presidente, CEO y miembro de la junta directiva. La directora financiera, Colette Kress, asumirá como CEO interina mientras la junta evalúa candidatos internos y externos para sucederlo. Las acciones cayeron más de 12 % al comienzo de la jornada.

El debate entre los inversionistas gira en torno a si el negocio actual de Nvidia puede seguir dando resultados sin el fundador cuyo criterio ayudó a consolidar su dominio. Shay Boloor, estratega jefe de mercados de la firma de investigación tecnológica Futurum, sostuvo que las necesidades informáticas de los clientes no desaparecerán por el cambio de liderazgo.

"Hoy habrá mucho miedo, incertidumbre y dudas en torno a la inteligencia artificial por la renuncia de Jensen, pero hay que recordar que Meta, Amazon, Google, SpaceX y Microsoft no van a dejar de ampliar su capacidad de un momento a otro; las empresas no van a abandonar la adopción de la IA y las cargas de trabajo de inferencia no desaparecerán porque NVIDIA tenga un nuevo CEO".

El argumento de Boloor distingue entre el impacto inmediato del cambio de liderazgo y la demanda de la infraestructura necesaria para desarrollar y operar sistemas de IA. "Jensen no era simplemente el CEO de Nvidia, sino la persona que identificaba constantemente hacia dónde se dirigía la computación antes de que los clientes siquiera se dieran cuenta de que necesitaban esas tecnologías. Reemplazar esa visión estratégica en una compañía construida alrededor de unos 60 subordinados directos y sin un segundo al mando evidente es un desafío enorme".

Los inversionistas que compran con base en las ganancias futuras también están asumiendo que Nvidia podrá anticipar nuevos mercados, defender su posición competitiva y mantener sus relaciones con los clientes. Ryan Zurrer, fundador y director de la firma de inversión Dialectic, ve la caída como una oportunidad. "Estás comprando esto a diez veces las ganancias proyectadas de una compañía que, para todos los efectos, parece irreemplazable dentro de la infraestructura mundial de IA".

Las ganancias proyectadas dependen de los pronósticos, del periodo utilizado y del precio de la acción. Un múltiplo más bajo ofrece menos protección si posteriormente se reducen las expectativas de ganancias. Aun así, Zurrer describió la caída relacionada con el liderazgo en términos abiertamente optimistas.

"La idea de que la acción iba a bajar —o que ya bajó— por la posibilidad de que se activara el riesgo asociado a una persona clave y despidieran a Jensen representa la oportunidad de compra más evidente del mercado".

Lior Prosor, socio gerente del fondo de capital de riesgo y capital privado especializado en tecnología profunda Deep33, ofreció una evaluación más cautelosa sobre la rapidez con la que esa oportunidad podría beneficiar a los inversionistas. "Sin duda creemos que NVIDIA sin Jensen no es la misma NVIDIA. Dicho esto, se trata de una organización excepcionalmente bien administrada, con una profundidad extraordinaria en ingeniería, un ecosistema profundamente consolidado y una demanda por sus productos que sigue superando ampliamente la oferta. Ninguno de esos fundamentos ha cambiado".

Prosor también advirtió sobre la remuneración de los empleados y señaló que una caída de las acciones podría complicar la retención de talento en una industria competitiva. "A corto plazo, esperamos que el mercado siga volátil. Los inversionistas querrán claridad sobre quién asumirá el liderazgo permanente y varios trimestres de evidencia de que NVIDIA sigue cumpliendo su hoja de ruta y sus compromisos de entrega".

"Hasta entonces, aunque la acción parezca cada vez más barata por sus fundamentos, podría pasar un tiempo antes de que comprar con ese descuento sea una operación sencilla". El próximo informe de resultados de Nvidia, programado para el 17 de noviembre, será un primer punto de referencia para evaluar la ejecución y las perspectivas de la gerencia.