Bolsa de Nueva York
Las acciones tecnológicas se han desplomado a medida que los inversores cuestionan el gasto relacionado con la inteligencia artificial.

Las fuertes caídas de las acciones de Amazon e Intel están dejando al descubierto un punto de presión en el auge de la inteligencia artificial: los inversionistas exigen cada vez más que las empresas demuestren cómo sus enormes compromisos de gasto se traducirán en ganancias, en lugar de limitarse a prometer un lugar en la próxima revolución tecnológica.

La ola vendedora se extendió el viernes por el sector tecnológico, después de que las salidas de efectivo de Amazon y la advertencia de Intel sobre el consumo de caja intensificaran el escrutinio sobre el auge de la infraestructura para inteligencia artificial. El Nasdaq también cayó a su nivel más bajo en casi tres meses.

Amazon reportó un flujo de caja libre negativo de 42.400 millones de dólares en los 12 meses anteriores. Sus últimos resultados también apuntaron a nuevos aumentos en el gasto destinado a inteligencia artificial. "Aunque Amazon e Intel enfrentan problemas distintos, ambas plantean la misma pregunta: ¿en qué momento una empresa debe aumentar su inversión hasta tal punto que esta se vuelva financieramente perjudicial si el retorno es escaso o nulo?".

Mark Vena, director ejecutivo y analista principal de SmartTech Research, afirmó que los inversionistas están menos dispuestos a aceptar planes de gasto que no incluyan metas financieras concretas. "En mi opinión, los inversionistas y el sentimiento general del mercado están perdiendo la paciencia con el gasto en inteligencia artificial que viene acompañado de un precio impresionante y una fecha de recuperación de la inversión imprecisa. La inteligencia artificial puede transformar una industria y aun así decepcionar a los accionistas si las cuentas no funcionan".

"Sin embargo, tendría mucho cuidado de tratar a Amazon e Intel como si fueran el mismo caso, porque Intel —especialmente— también enfrenta una débil demanda de computadores personales y problemas de manufactura. Ambas empresas refuerzan un estándar más exigente para las tecnológicas: los ambiciosos planes de inversión necesitan una ejecución creíble y un camino hacia un flujo de caja más sólido", añadió Vena. Intel advirtió que consumirá efectivo este año mientras enfrenta una débil demanda de computadores personales, obstáculos de fabricación y un elevado gasto para ampliar su producción.

Vena espera un mercado más selectivo, en el que los inversionistas favorezcan a las empresas capaces de convertir la adopción en ingresos rentables. "Espero absolutamente que la apuesta por la inteligencia artificial se vuelva más selectiva, y que los inversionistas premien a las empresas que conviertan la adopción en ingresos rentables", dijo. "Desde mi punto de vista, incluir 'inteligencia artificial' —esa palabra mágica— en la presentación para inversionistas tendrá menos peso que mostrar clientes que sigan pagando una vez terminado el proyecto piloto".

"Dejando de lado todos estos factores, esto debería ser una advertencia para todos los equipos directivos que asumen que los inversionistas tolerarán un gasto ilimitado porque la oportunidad es enorme", dijo Vena.

Para los equipos directivos, eso implica explicar cómo la inversión responde a la demanda de los clientes, establecer metas y demostrar disposición para cambiar de rumbo cuando los retornos sean decepcionantes. "La respuesta inteligente es vincular la inversión con una demanda medible, explicar los hitos clave y demostrar la disciplina necesaria para ajustar el rumbo cuando las cifras no cumplan las expectativas", dijo Vena.