¿Es momento de comprar acciones de Nvidia? Los inversionistas minoristas se lanzan mientras Wall Street recorta sus proyecciones tras la salida de Jensen Huang

Las acciones de Nvidia cayeron a sus niveles más bajos en meses tras la sorpresiva renuncia de su cofundador y director ejecutivo, Jensen Huang. La situación lleva a los inversionistas a hacerse una pregunta conocida: ¿es una oportunidad de compra o se trata de intentar atrapar un cuchillo que cae?

Hasta ahora, los pequeños inversionistas y los profesionales de Wall Street han dado respuestas muy distintas. Los operadores minoristas se apresuraron a comprar aprovechando la caída, mientras los analistas pasaron la semana reduciendo sus precios objetivo y rebajando la recomendación sobre las acciones.

Nvidia cotizaba cerca de los 162 dólares el viernes en la mañana, con una caída aproximada de 2,4 % frente al cierre del jueves, de 166,19 dólares. La acción llegó a caer 13 % el jueves, antes de recuperarse y terminar la jornada con una pérdida de 4,34 %. En el último mes ha bajado más de 20 % y se encamina a registrar su peor semana en más de un año.

Los inversionistas minoristas se lanzan

Los inversionistas individuales han comprado acciones de manera agresiva. El jueves, Nvidia registró la mayor compra inicial de inversionistas minoristas jamás registrada por Vanda Research. Los pequeños inversionistas adquirieron acciones de Nvidia por un valor neto de 111 millones de dólares durante los primeros 30 minutos de negociación.

Una encuesta de la plataforma de inversión social Stocktwits encontró que 58 % de los participantes estaba comprando en la caída, mientras que 42 % prefería mantenerse al margen.

Muchos compradores minoristas apuntan a la valoración. Después de la liquidación, la relación precio-utilidad futura de Nvidia cayó por debajo de aproximadamente 12 a 13 veces las utilidades esperadas. Es un nivel inusualmente bajo para una compañía cuyos ingresos han crecido cerca de 60 % anual, impulsados por la demanda de inteligencia artificial.

Wall Street adopta una postura cautelosa

Los analistas profesionales han sido más cautelosos. Al menos 10 analistas de Wall Street adoptaron una postura más pesimista esta semana, según FactSet. El precio objetivo promedio cayó a unos 217 dólares desde aproximadamente 343 dólares, de acuerdo con datos de Benzinga, aunque la mayoría de las firmas todavía recomienda comprar la acción.

Truist rebajó la recomendación de Nvidia de Comprar a Mantener y redujo su precio objetivo de 346 a 174 dólares. La firma reconoció que la valoración "parece increíblemente atractiva", pero señaló que "los riesgos son más relevantes que la valoración". Truist dijo que esos riesgos dificultan pronosticar los ingresos o las utilidades con "suficiente confianza" para mantener una recomendación de compra.

Craig-Hallum también cambió su recomendación a Mantener y recortó su precio objetivo de 275 a 180 dólares. La firma afirmó que la salida de Huang "crea un vacío enorme" que será muy difícil, si no imposible, de llenar.

Stacy Rasgon, de Bernstein, rebajó la recomendación de la acción a Desempeño de mercado y redujo a la mitad su precio objetivo, de 400 a 200 dólares. Rasgon reconoció la tentación de comprar en la caída, pero dijo que sigue preocupado por la posibilidad de que nuevas revelaciones compliquen la recuperación. También calificó como positivo el nombramiento de Colette Kress como directora ejecutiva interina.

Baird redujo su precio objetivo de 500 a 200 dólares y rebajó la recomendación de la acción a Neutral. Melius Research la bajó a Mantener, con un precio objetivo de 185 dólares. Oppenheimer cambió su recomendación a Desempeño y retiró su precio objetivo, citando preocupaciones sobre la retención del talento de ingeniería.

Los argumentos a favor

No todos se han vuelto pesimistas. El analista de Goldman Sachs James Schneider redujo su precio objetivo de 300 a 220 dólares, pero mantuvo la recomendación de compra y calificó la salida de Huang como "un acontecimiento negativo importante, pero manejable".

DA Davidson redujo su precio objetivo de 300 a 200 dólares y también mantuvo la recomendación de compra. El analista Gil Luria dijo que espera que Nvidia conserve su liderazgo en productos, aunque probablemente sin coordinar el ecosistema de inteligencia artificial de la manera en que lo hacía Huang. Citi recortó su precio objetivo a 225 dólares y Wells Fargo mantuvo una recomendación de Sobreponderar, con un precio objetivo de 300 dólares.

Tom Lee, de Fundstrat, ha instado a los inversionistas a comprar en la caída y calificó a Nvidia como la mejor relación entre riesgo y recompensa en inteligencia artificial.

Los defensores de la compañía sostienen que su dominio en chips para inteligencia artificial, su amplia cartera de pedidos y su ecosistema de software no dependen de una sola persona. También afirman que la valoración actual de la acción ya incorpora una gran cantidad de malas noticias.

Los riesgos

Los escépticos señalan varios factores desconocidos.

Huang dirigió Nvidia durante 33 años y estuvo profundamente involucrado en su estrategia, hoja de ruta de productos y relaciones con los clientes. Los analistas han advertido sobre el riesgo asociado a una persona clave. Esto significa que, sin él, la compañía podría tener dificultades para mantener su ritmo de innovación, conservar a sus mejores ingenieros y mantener las relaciones con sus principales clientes.

Las circunstancias de su salida añaden más incertidumbre. Huang renunció después de admitir una relación extramatrimonial, tras informes que lo vinculaban con Alice Huang, una exejecutiva de Megaspeed International de quien funcionarios estadounidenses sospechan que tiene vínculos con la inteligencia china. El Departamento de Justicia de Estados Unidos dice que no ha llegado a ninguna conclusión sobre si ella es una espía, y China niega las acusaciones. Después surgieron informes sobre relaciones con dos empleados de Nvidia. Huang no ha confirmado públicamente esos reportes. Legisladores están examinando si los chips de Nvidia llegaron a China pese a los controles de exportación.

Truist citó preocupaciones sobre la cultura laboral de Nvidia y los informes según los cuales sus chips pudieron haber llegado a empresas y organismos gubernamentales chinos. DA Davidson señaló una posible alteración del negocio de Nvidia en Asia como un riesgo de corto plazo.

Los resultados del martes serán la próxima prueba

El próximo gran catalizador llegará el martes 17 de noviembre, cuando Nvidia publique sus resultados del tercer trimestre fiscal. Será el primer informe de resultados de Kress como directora ejecutiva interina.

"La fortaleza de Nvidia siempre ha estado en su gente", dijo Kress en un comunicado el jueves. Agregó que estaba "comprometida con construir sobre la extraordinaria base que Jensen creó durante los últimos 33 años".

Los inversionistas buscarán señales de que la demanda de chips para inteligencia artificial sigue siendo sólida, conocer la proyección de ingresos de la compañía y cualquier actualización sobre la búsqueda de un director ejecutivo.

Un informe sólido podría estabilizar la acción. Una proyección débil o nuevas revelaciones sobre el escándalo podrían llevar los títulos nuevamente hacia los mínimos del jueves, cercanos a los 149 dólares.

Lo que sugiere la historia

Los estrategas del mercado suelen advertir que "comprar en la caída" funciona mejor cuando los fundamentos de una compañía permanecen intactos y la causa del descenso es temporal. La pregunta central para los inversionistas de Nvidia es si el escándalo de Huang encaja en esa descripción.

Algunos analistas señalaron que las acciones podrían mantenerse volátiles hasta que Nvidia nombre a un director ejecutivo permanente y se resuelvan las investigaciones sobre los vínculos de Huang.

Para los inversionistas de largo plazo, la decisión podría depender de si creen que el liderazgo de Nvidia en computación para inteligencia artificial puede sobrevivir a la pérdida del fundador que lo construyó.

Este artículo tiene fines exclusivamente informativos y no constituye asesoría de inversión. Los inversionistas deben investigar por su cuenta o consultar a un asesor financiero autorizado antes de tomar decisiones de inversión.