Criptomonedas

OKXICE, una sociedad conjunta entre Intercontinental Exchange (ICE), propietaria de la Bolsa de Nueva York, y el criptoexchange OKX, abrirá el 23 de noviembre la negociación de acciones tokenizadas para clientes elegibles en Estados Unidos. Sin embargo, los nombres más importantes del mercado accionario estadounidense no harán parte de la oferta. Según reportes, las siete compañías conocidas como las Magnificent Seven se opusieron a que sus acciones fueran ofrecidas: Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta, Nvidia y Tesla. Meta fue la última en presentar su objeción, el 5 de noviembre.

Hasta el 5 de noviembre, la sociedad había recibido 67 objeciones, informó CryptoSlate. De las 62 compañías previstas inicialmente en la oferta, 56 se opusieron, lo que abarca 57 de 63 símbolos bursátiles, cerca del 90 %. No hay objeciones divulgadas contra seis de los nombres originales: Strategy, Coinbase, Robinhood, Circle, Securitize y BitGo.

OKX asegura que el lanzamiento incluye más de 70 activos, 59 de ellos fondos cotizados en bolsa de Direxion. La oferta incluye acciones ordinarias de Strategy y acciones preferenciales como STRC, además de títulos de Coinbase, Circle, Robinhood, BitGo y Securitize.

Cómo funciona la Exención de Innovación de la SEC

La SEC expidió el 17 de septiembre su orden sobre la Exención de Innovación, identificada como Release 34-106402, con una vigencia de cinco años. La medida permite que plataformas de terceros ofrezcan versiones tokenizadas de acciones inscritas sin la participación del emisor. El emisor recibe la notificación en sus oficinas principales y tiene 30 días calendario para presentar objeciones; si guarda silencio, se considera que dio su consentimiento. Las objeciones se aplican a una sola plataforma a la vez, por lo que una compañía que se oponga a OKXICE no necesariamente se ha opuesto a otras, según el bufete Troutman.

El bufete Ashurst Perkins Coie señala que el silencio podría interpretarse en el mercado como aquiescencia. En una carta enviada a la SEC el 19 de octubre, la Asociación de la Industria de Valores y Mercados Financieros (SIFMA) dijo que prefiere un consentimiento afirmativo y pidió evaluar un plazo de 90 días para presentar objeciones. También advirtió que las notificaciones enviadas a las oficinas principales suelen terminar en buzones generales y solicitó que, como alternativa, fueran dirigidas al secretario corporativo, además de un mecanismo universal único para excluirse y un portal central.

Cómo fija OKXICE el precio de las acciones tokenizadas sin un libro de órdenes

OKXICE no tiene libro de órdenes. Las operaciones se realizan mediante fondos de liquidez autorizados de Uniswap v4 en X Layer, que utilizan un OKXICE TSV Hook, según los materiales de lanzamiento de OKX. Las billeteras están restringidas mediante tokens soulbound. La plataforma no custodia los activos ni las claves privadas; los clientes operan desde billeteras bajo su propia custodia después de completar verificaciones de conocimiento del cliente (KYC). Creadores de mercado externos depositan la liquidez, informó CryptoSlate, y ni OKXICE ni sus afiliadas la proporcionan.

En un creador de mercado automatizado (AMM), los precios se determinan por el balance de activos de un fondo y no por la mejor oferta nacional de compra y venta. Un ejecutivo de la industria citado por MarketsMedia dijo que los arbitrajistas obtienen ganancias a costa de los proveedores de liquidez cuando los precios del fondo se retrasan frente al mercado. CryptoSlate señala que la liquidez concentrada abarata las operaciones cercanas al precio vigente frente a lo que sugeriría el modelo simple de producto constante. La explicación de Bit.com ofrece como ejemplo una brecha durante el fin de semana, cuando los precios pueden desviarse mientras los mercados tradicionales permanecen cerrados.

Nasdaq y el argumento de la fragmentación

Las preguntas frecuentes de Nasdaq sobre la exención señalan que la negociación en plataformas de valores tokenizados queda por fuera del Sistema Nacional de Mercado y crea un "mercado paralelo" que puede debilitar la formación de precios. Nasdaq tiene previsto excluirse de esas plataformas, según el bufete Troutman. John Zecca, director jurídico, de riesgos y asuntos regulatorios de Nasdaq a nivel mundial, dijo que el riesgo de fragmentación es real en una sesión de preguntas y respuestas sobre tokenización.

La Federación Mundial de Bolsas había señalado la fragmentación de la liquidez como su principal preocupación en agosto de 2025, antes de que se expidiera la exención.

Quién está detrás de OKXICE

OKX es la misma compañía cuya entidad con sede en Seychelles se declaró culpable en un caso separado. OKX se declaró culpable el 24 de febrero de 2025, a través de Aux Cayes FinTech, de un cargo por operar un negocio de transferencia de dinero sin licencia, informó el Departamento de Justicia. Las sanciones superan los 504 millones de dólares, incluidos 420,3 millones de dólares en decomisos y una multa de aproximadamente 84,4 millones de dólares. Los fiscales dijeron que la plataforma procesó más de 5.000 millones de dólares en transacciones sospechosas y ganancias ilícitas, y que mantendrá a un consultor de cumplimiento hasta febrero de 2027.

ICE invirtió en OKX en marzo, con una valoración de 25.000 millones de dólares, y obtuvo un puesto en la junta directiva, informó The Block; los términos financieros no fueron divulgados. El exgobernador de Nueva York Andrew Cuomo trabaja con OKX desde 2023, según Fortune, y se incorporó a la junta de OKX en julio. En una columna de opinión publicada por Fortune el 25 de septiembre, sostuvo que Estados Unidos corre el riesgo de quedarse atrás en las finanzas de activos digitales; el texto reveló su puesto en la junta de OKX y su papel como copresidente.

Lo que los inversionistas deben saber antes del 23 de noviembre

OKX afirma que OKXICE no es una bolsa ni un corredor de bolsa registrados, que no cuenta con la aprobación de la SEC y que los activos digitales disponibles en la plataforma no están asegurados. Los precios de los fondos se mueven de acuerdo con el inventario disponible, por lo que pueden diferir de los precios de las bolsas tradicionales, especialmente cuando esos mercados están cerrados. Quienes consideren participar deberían revisar las propias divulgaciones de OKX y consultar a un asesor autorizado.

Este artículo tiene fines exclusivamente informativos y no constituye asesoría de inversión. Los lectores deben realizar su propia debida diligencia antes de tomar decisiones de inversión.

Preguntas frecuentes

¿Qué es la negociación de acciones tokenizadas?

La negociación de acciones tokenizadas permite a los inversionistas operar tokens de blockchain que representan acciones inscritas. En OKXICE, los tokens se negocian en fondos autorizados de X Layer y no mediante un libro de órdenes; los clientes utilizan billeteras bajo su propia custodia después de completar verificaciones KYC.

¿Qué acciones estarán disponibles en OKXICE?

OKX asegura que el lanzamiento incluye más de 70 activos, 59 de ellos fondos cotizados en bolsa de Direxion. La oferta incluye acciones ordinarias y preferenciales de Strategy, además de títulos de Coinbase, Circle, Robinhood, BitGo y Securitize. Ninguna de las Magnificent Seven estará incluida.

¿Qué es la Exención de Innovación de la SEC?

Es una orden de la SEC expedida el 17 de septiembre, con una vigencia de cinco años, que permite a plataformas de terceros ofrecer versiones tokenizadas de acciones inscritas. Los emisores reciben una notificación y tienen 30 días calendario para presentar objeciones; si guardan silencio, se considera que dieron su consentimiento.

¿Por qué se opusieron las compañías?

No todos los emisores han explicado públicamente sus objeciones. Nasdaq ha dicho que la negociación por fuera del Sistema Nacional de Mercado crea un mercado paralelo que puede debilitar la formación de precios, y la Federación Mundial de Bolsas ha señalado la fragmentación de la liquidez como una de sus principales preocupaciones.

¿Qué es un AMM?

Un creador de mercado automatizado fija los precios de las operaciones a partir del balance de activos de un fondo de liquidez, en lugar de emparejar compradores y vendedores mediante un libro de órdenes. OKXICE utiliza fondos autorizados de Uniswap v4 en X Layer, donde los precios varían según el inventario del fondo.

¿Es segura la negociación de acciones tokenizadas en OKXICE?

OKX afirma que OKXICE no es una bolsa ni un corredor de bolsa registrados, que no cuenta con la aprobación de la SEC y que los activos digitales disponibles en la plataforma no están asegurados. Los precios pueden desviarse de los de los mercados tradicionales, por lo que los lectores deberían revisar las divulgaciones de OKX antes de operar.